Η επανεκλογή του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ έχει προκαλέσει εκτεταμένες αναλύσεις για τις πιθανές οικονομικές επιπτώσεις στην Ευρώπη. Σύμφωνα με την Goldman Sachs, οι ευρωπαϊκές οικονομίες αναμένεται να επηρεαστούν σημαντικά από την εμπορική και γεωπολιτική ατζέντα του νέου Αμερικανού προέδρου, ενώ υπογραμμίζονται οι κίνδυνοι από την αναζωπύρωση των εμπορικών εντάσεων, την ενίσχυση των αμυντικών δαπανών και τις πιθανές προσαρμογές στη νομισματική πολιτική.
Το μεγαλύτερο ρίσκο προέρχεται από την πιθανή επαναφορά υψηλότερων δασμών στις εμπορικές σχέσεις, καθώς ο Τραμπ ενδέχεται να στοχεύσει κυρίως τις εξαγωγές αυτοκινήτων από την Ευρώπη. Παρότι ο προτεινόμενος οριζόντιος δασμός 10% είναι μία από τις πιο ανησυχητικές επιλογές, η πραγματική επιρροή των δασμών στη συνολική ανάπτυξη μπορεί να είναι μικρότερη από την αβεβαιότητα που προκαλεί η επανεκκίνηση των εμπορικών εντάσεων. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι τέτοια πολιτική μπορεί να επιβραδύνει την ανάπτυξη σε κρίσιμους τομείς της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Εμπορικές εντάσεις και γεωπολιτική αβεβαιότητα
Η αναλυτική έκθεση της τράπεζας υπογραμμίζει επίσης ότι η αναμενόμενη ανανέωση των πιέσεων για αύξηση των αμυντικών δαπανών στην Ευρώπη είναι πιθανό να προσφέρει περιορισμένη ώθηση στην ανάπτυξη, καθώς οι στρατιωτικές δαπάνες έχουν σχετικά χαμηλούς οικονομικούς πολλαπλασιαστές και τα ελλείμματα μπορούν να δημιουργήσουν ανοδικές πιέσεις στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις.
Σε ό,τι αφορά τις μακροοικονομικές και χρηματοπιστωτικές επιπτώσεις από τις πολιτικές αλλαγές στις ΗΠΑ, η Goldman Sachs αναμένει μικρές καθαρές συνέπειες στην Ευρώπη, προχωρώντας σε υποβάθμιση των προβλέψεων για την ανάπτυξη της ζώνης του ευρώ. Πιο συγκεκριμένα, η ανάπτυξη το 2025 αναμένεται να περιοριστεί στο 0,8% (έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 1,1%), ενώ η πρόβλεψη για το 2026 μειώνεται στο 1,0%. Παρόμοιες αναθεωρήσεις γίνονται και για το Ηνωμένο Βασίλειο, τη Σουηδία, τη Νορβηγία και την Ελβετία.
Χαμηλότερες πληθωριστικές πιέσεις και νομισματική πολιτική
Παρά τις επιπτώσεις στην ανάπτυξη, η Goldman Sachs προβλέπει περιορισμένες πληθωριστικές πιέσεις λόγω της εμπορικής πολιτικής του Τραμπ, καθώς αναμένει ότι οι ευρωπαϊκές οικονομίες θα προχωρήσουν σε αντίποινα έναντι των δασμών. Η τράπεζα εκτιμά ότι ο πληθωρισμός της ζώνης του ευρώ θα αυξηθεί κατά μόλις 6 μονάδες βάσης. Παράλληλα, οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η πολιτική ατζέντα του Τραμπ ενισχύει το σενάριο χαμηλότερων επιτοκίων στην Ευρώπη.
Συγκεκριμένα, η Goldman Sachs αναθεωρεί την πρόβλεψή της για το τελικό επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ, το οποίο αναμένεται να μειωθεί από το 2% στο 1,75%, με επιπρόσθετη μείωση 25 μονάδων βάσης τον Ιούλιο του 2025. Παρόμοιες μειώσεις προβλέπονται για τη Riksbank και την SNB, ενώ δεν προβλέπονται αλλαγές για την Τράπεζα της Αγγλίας, της οποίας το επιτόκιο αναμένεται να μειωθεί στο 3% τον Σεπτέμβριο του 2025.
Πηγή: cnn.gr
