E-economy
  • ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΑ – ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΙ ΦΟΡΕΙΣ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • BUSINESS STORIES – ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΕΙΣ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • ΑΝΑΠΗΡΙΑ – ΔΡΑΣΕΙΣ ESG
  • ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΕΚΔΗΛΩΣΕΙΣ
No Result
View All Result
E-economy
  • ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΑ – ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΙ ΦΟΡΕΙΣ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • BUSINESS STORIES – ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΕΙΣ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • ΑΝΑΠΗΡΙΑ – ΔΡΑΣΕΙΣ ESG
  • ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΕΚΔΗΛΩΣΕΙΣ
No Result
View All Result
E-economy
No Result
View All Result

UniCredit: Μπορεί να χρεοκοπήσουν οι ΗΠΑ; Δεν θα είναι η πρώτη φορά

Η UniCredit αναλύει τις λεπτές μορφές δημοσιονομικής αθέτησης από τις ΗΠΑ, φωτίζοντας ιστορικά προηγούμενα και τις σημερινές εξελίξεις που απειλούν την πραγματική αξία των κρατικών ομολόγων, χωρίς την τυπική εικόνα χρεοκοπίας.

fotini_oikonomopoulou by fotini_oikonomopoulou
08/07/2025 11:24
in ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
1.2k
VIEWS
Share on FacebookShare on Twitter

Το «Μεγάλο, Όμορφο Νομοσχέδιο» του Donald Trump σπρώχνει τα δημόσια οικονομικά των ΗΠΑ ακόμα περισσότερο προς την λάθος κατεύθυνση. Ασφαλώς, σημειώνει η UniCredit, η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου δεν κινδυνεύει από μια κρίση αφερεγγυότητας ή από μια κανονική χρεοκοπία.

Ωστόσο, όπως τονίζει ο επενδυτικός οίκος, υπάρχουν άλλοι, πιο ανεπαίσθητοι τρόποι με τους οποίους η αμερικανική κυβέρνηση μπορεί να μειώσει το χρέος της σε βάρος των επενδυτών.

ΙΣΩΣ ΝΑ ΣΑΣ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΥΝ

Φορολογικές δηλώσεις: «Βροχή» αιτημάτων για παράταση, λίγες ημέρες πριν λήξει η προθεσμία

Credia Bank η νέα επωνυμία της Attica Bank – Οι στόχοι της τριετίας

ΟΟΣΑ: Κρυμμένη αξία για την οικονομία οι άνω των 65 ετών

Ακόμα και χωρίς να χάσουν καμία συμφωνημένη πληρωμή ομολόγων, οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να μειώσουν το αυξανόμενο χρέος τους μέσω κρυφών μορφών «χρεοκοπίας» (default), όπως είναι η υποτίμηση του νομίσματος, η οικονομική καταστολή, η ανοχή της Fed προς τον πληθωρισμό, οι κρίσεις γύρω από το όριο χρέους και η μεροληπτική φορολογία.

Ένα default μπορεί να είναι διακριτικό και να μην οδηγήσει σε μια μεγάλη κρίση εμπιστοσύνης ή χρέους.

Μάλιστα, όπως σημειώνει η UniCredit, κάτι τέτοιο δεν θα αποτελούσε μια ιστορική ανωμαλία. Παρότι οι ΗΠΑ θεωρούνται ένας άψογος οφειλέτης, υπάρχουν οκτώ φορές σε διάστημα μικρότερο των 300 χρόνων, στις οποίες δεν τήρησαν τις οικονομικές τους δεσμεύσεις.

· Από το 1775 έως το 1779, το Ηπειρωτικό Κογκρέσο χρηματοδότησε την Αμερικανική Επανάσταση με το Ηπειρωτικό Δολάριο, ένα παραστατικό νόμισμα (fiat). Το υπερβολικό τύπωμα χρήματος πυροδότησε υπερπληθωρισμό, καθιστώντας το νόμισμα άχρηστο μέχρι το 1781.

· Το 1790, ο Νόμος Χρηματοδότησης όρισε ότι η ομοσπονδιακή κυβέρνηση θα απορροφούσε τα πολεμικά χρέη των πολιτειών, αλλά οι πληρωμές τόκων καθυστέρησαν μέχρι το 1801 – πρόκειται για ένα de facto default.

· Το 1814, κατά τη διάρκεια του πολέμου κατά της Μεγάλης Βρετανίας, οι ΗΠΑ δεν μπορούσαν να πληρώσουν τόκους ομολόγων σε χρυσό ή ασήμι – άλλο ένα default. Κατάφεραν να εκπληρώσουν ξανά τις υποχρεώσεις τους με καθυστέρηση μηνών.

· Το 1862, το κόστος του Εμφυλίου Πολέμου ξεπέρασε τα αποθέματα χρυσού. Με τους ξένους επενδυτές επιφυλακτικούς, το Κογκρέσο εξέδωσε greenbacks (το ισοδύναμο του σημερινού δολαρίου) που δεν υποστηρίζονταν από χρυσό και έχασαν γρήγορα το 80% της αξίας τους. Παραδόξως, μέχρι το 1879, η μεταπολεμική αισιοδοξία αποκατέστησε την ισχύ του δολαρίου, το οποίο θεωρήθηκε «εξίσου καλό με τον χρυσό».

· Ένα από τα πιο αξιοσημείωτα defaults συνέβη το 1933, όταν ο Ρούσβελτ έβγαλε τις ΗΠΑ από τον κανόνα του χρυσού ως απάντηση στη Μεγάλη Ύφεση. Το αποτέλεσμα ήταν ότι οι ομολογιούχοι, που είχαν αγοράσει αμερικανικούς τίτλους με την προϋπόθεση ότι οι αποπληρωμές τους θα γίνονταν σε χρυσά νομίσματα, έλαβαν υποτιμημένο νόμισμα fiat.

· Το 1968, τα Ασημένια Πιστοποιητικά, που εξαργυρώνονταν σε ασήμι από το 1878, δεν υποστηρίζονταν πλέον από το μέταλλο.

· Στις 15 Αυγούστου 1971, ο πρόεδρος Νίξον ανέστειλε μονομερώς τη μετατρεψιμότητα του δολαρίου σε χρυσό, προκαλώντας υποτίμηση σχεδόν 10% μέσα σε ένα χρόνο και σηματοδοτώντας το τέλος του συστήματος Bretton Woods. Παρόλο που το «σοκ Νίξον» δεν περιελάμβανε καμία αποκήρυξη χρέους, ερμηνεύτηκε ως επιλεκτική αθέτηση πληρωμών (selective default), επειδή οι ΗΠΑ έπαψαν να τηρούν τη δέσμευσή τους προς ξένες κυβερνήσεις να ανταλλάσσουν δολάρια με χρυσό με σταθερή ισοτιμία 35 δολαρίων ανά ουγγιά.

· Το 1979, σημειώθηκε ένα «mini default» όταν 4.000 επιταγές του Δημοσίου αξίας 122 εκατομμυρίων δολαρίων καθυστέρησαν, λόγω διαδικαστικών προβλημάτων.

H UniCredit βλέπει τέσσερις τρόπους με τους οποίους η αμερικανική κυβέρνηση θα μπορούσε να μειώσει την αξία των θέσεων των επενδυτών σε κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ.

  • Αποτυχία να ανεβάσει ή να αναστείλει το όριο χρέους.  Μεσαία πιθανότητα – Μετά το 2026.

Το όριο χρέους εκτιμάται ότι επαρκεί έως τα τέλη του 2026 τουλάχιστον. Εάν το 2027 υπάρξει  ένα τεχνικό default, θα είναι ένα βραχυχρόνιο επεισόδιο, καθώς οι επιπτώσεις στις αγορές θα είναι τόσο σοβαρές, ώστε θα  αναγκάσουν τους πολιτικούς να καταλήξουν σε συμφωνία. Όμως, ακόμα και εάν το default δεν έχει καμία σχέση με ζητήματα φερεγγυότητας, οι συνέπειες για το καθεστώς ασφαλούς καταφυγίου του δολαρίου πιθανότατα θα ήταν μακροχρόνιες, τονίζει ο οίκος.

  • Επιλογή ενός προέδρου της Fed που να εστιάζει περισσότερο στην ανάπτυξη παρά στον πληθωρισμό και άρα να «ροκανίζει» τις αποδόσεις των επενδυτών ομολόγων σε πραγματικούς όρους. Χαμηλή έως μέτρια πιθανότητα – Μετά τα μέσα του 2026.
  • Υποτίμηση του δολαρίου και διάβρωση των ξένων τοποθετήσεων σε δολάρια – Συμβαίνει ήδη.
  • Διακρίσεις από τις ΗΠΑ σε βάρος των ξένων. Χαμηλή πιθανότητα – Μπορεί να συμβεί οποιαδήποτε στιγμή.

Το άρθρο 899 του «Μεγάλου, όμορφου νομοσχεδίου», το οποίο καταργήθηκε πρόσφατα, στόχευε στην επιβολή φόρου παρακράτησης έως και 20% σε επενδυτές που κατοικούν σε χώρες που έχουν υιοθετήσει έναν «άδικο ξένο φόρο», όπως έναν φόρο ψηφιακών υπηρεσιών. Ένα τέτοιο μέτρο θα μπορούσε να θεωρηθεί μια μορφή οικονομικής καταστολής σε βάρος των ξένων. Το γεγονός ότι συζητήθηκε επίσημα στο Κογκρέσο εγείρει ανησυχία, τονίζει η UniCredit, καθώς εάν ποτέ υιοθετηθεί, θα είναι πιθανώς το πιο αποσταθεροποιητικό σενάριο για τις χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς θα υπονόμευε μοιραία την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών στο δολάριο.

Tags: Unicreditδολάριο υποτίμησηκρατικά ομόλογα ΗΠΑόριο χρέους ΗΠΑχρεοκοπία ΗΠΑχρέος ΗΠΑ
Προηγούμενο άρθρο

Προχωράει η τουριστική επένδυση της Hydra Rock στην Ερμιόνη

Επόμενο άρθρο

Sarkk: Οι επιδόσεις Tommy Hilfiger και Calvin Klein στην Ελλάδα

fotini_oikonomopoulou

fotini_oikonomopoulou

Η Φωτεινή Οικονομοπούλου είναι απόφοιτη του Τμήματος Δημοσιογραφίας του Παντείου Πανεπιστημίου, με εμπειρία στον τομέα της ψηφιακής επικοινωνίας. Ειδικεύεται στη διαχείριση social media και στις πρακτικές του digital marketing, με στόχο την αποτελεσματικότερη προβολή και την ενίσχυση της αλληλεπίδρασης με το κοινό.

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ

MYTILINEOS: Δύο στρατηγικές κινήσεις πριν από την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου

MYTILINEOS: Δύο στρατηγικές κινήσεις πριν από την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου

21 Φεβρουαρίου 2025
Helleniq Energy: Πιθανή η μη λήψη απόφασης για γεώτρηση το 2025

Helleniq Energy: Πιθανή η μη λήψη απόφασης για γεώτρηση το 2025

21 Μαΐου 2025
Από 14 Ιουλίου οι εκπτώσεις – Σε τζίρο άνω των 7 δισ. στο τρίμηνο ελπίζει το λιανεμπόριο

Από 14 Ιουλίου οι εκπτώσεις – Σε τζίρο άνω των 7 δισ. στο τρίμηνο ελπίζει το λιανεμπόριο

8 Ιουλίου 2025
E-economy

ΘΕΜΑΤΟΛΟΓΙΑ

  • ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΑ – ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΙ ΦΟΡΕΙΣ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • BUSINESS STORIES – ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΕΙΣ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • ΑΝΑΠΗΡΙΑ – ΔΡΑΣΕΙΣ ESG
  • ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΕΚΔΗΛΩΣΕΙΣ
  • Πολιτική Απορρήτου
  • Πολιτική Cookies
  • Όροι Χρήσης
  • Δήλωση συμμόρφωσης με τη σύσταση (ΕΕ) 2018/334 L63
  • Επικοινωνία

Follow Us

Copyright © eeconomy.gr 2024 - All Rights Reserved ™ Powered by FOCUS ON GROUP

No Result
View All Result
  • ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΑ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • BUSINESS STORIES
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • ΑΝΑΠΗΡΙΑ – ΔΡΑΣΕΙΣ ESG
  • ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΕΚΔΗΛΩΣΕΙΣ

Copyright © eeconomy.gr 2024 - All Rights Reserved ™ Powered by FOCUS ON GROUP