Σε νέα «πίστα» περνά από την 21η Σεπτεμβρίου του 2026 το χρηματιστήριο της Αθήνας, όταν και θα τεθεί σε ισχύ η αναβάθμισή του στις ανεπτυγμένες αγορές από τον οίκο FTSE Russell.
Η επιστροφή του ΧΑ στο κλαμπ των ανεπτυγμένων αγορών, έπειτα από μία και πλέον δεκαετία, λόγω της υποβάθμισης που προκάλεσε η κρίση χρέους, σηματοδοτεί το οριστικό κλείσιμο αυτού του κεφαλαίου για την ελληνική οικονομία, έπειτα και από την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας από τα κρατικά ομόλογα.
Για το ίδιο το ΧΑ, είναι ένα ορόσημο και ένα σαφές μήνυμα αποκατάστασης της επενδυτικής εμπιστοσύνης. Ως μέλος των ανεπτυγμένων αγορών, το χρηματιστήριο της Αθήνας απευθύνεται πλέον σε μία μεγαλύτερη «δεξαμενή» επενδυτικών κεφαλαίων, ενώ αναμένει τις εισροές από μεγάλα επενδυτικά funds που παρακολουθούν αυτή την κατηγορία αγορών και δεν μπορούσαν, λόγω του καταστατικού τους, να επενδύσουν στην Ελλάδα όσο αυτή κατατασσόταν στις αναδυόμενες.
Όπως έλεγε τον Απρίλιο στο Reuters η Thea Jamison της CHANGE Global Investment, η αναβάθμιση του FTSE Russell θα μπορούσε να φέρει καθαρές εισροές περίπου 400 εκατ. δολαρίων από παθητικά funds. Η ελληνική επενδυτική εταιρεία Hellenic Asset Management προέβλεπε τότε εισροές μεταξύ 250 εκατ. και 1 δισ. δολαρίων.
Όπως σημείωνε αργά χθες και το βράδυ και το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, η αναβάθμιση αναμένεται να έχει θετικό αντίκτυπο στη δυνατότητα των ελληνικών επιχειρήσεων να αντλήσουν με χαμηλότερο κόστος κεφάλαια για επενδύσεις.
Βέβαια, αυτή η μεταβατική περίοδος δεν αποκλείεται να έχει και σκαμπανεβάσματα, καθώς ξένοι επενδυτικοί οίκοι όπως η JP Morgan και η HSBC έχουν προειδοποιήσει ότι η στάθμιση του ΧΑ στους δείκτες των ανεπτυγμένων αγορών θα είναι πολύ μικρότερη από ό,τι ήταν σε εκείνους των αναδυόμενων. Πρακτικά, η ελληνική αγορά θα είναι μια «σταγόνα στον ωκεανό» στα διεθνή χρηματιστήρια.
Επιπλέον, αυτή η μετάβαση γίνεται μετά από ένα πολύ μεγάλο ράλι που έχει προηγηθεί, με αποτέλεσμα οι αποτιμήσεις να μην θεωρούνται ακόμα ακριβές, αλλά όπως σημείωνε πρόσφατα και η HSBC, να μην αποτελούν την ευκαιρία που ήταν πριν από ένα χρόνο.
Σε κάθε περίπτωση, το ΧΑ περιμένει τώρα τις αναβαθμίσεις και από άλλους ξένους οίκους δεικτών, με τον MSCI να αφήνει την ελληνική αγορά εκτός της λίστας παρακολούθησης (watch list) για αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές τον Ιούνιο, σημειώνοντας ωστόσο ότι έχει γίνει πρόοδος, με συνεχείς βελτιώσεις και μεταρρυθμίσεις από τις ελληνικές αρχές. Η ελληνική οικονομία πληροί τα μακροοικονομικά κριτήρια για να ενταχθεί στις ανεπτυγμένες αγορές, σημείωνε τότε ο οίκος. Όμως, η Ελλάδα δεν πληρούσε τις νέες απαιτήσεις διατηρησιμότητας Μεγέθους και Ρευστότητας κατά τη στιγμή της Ανασκόπησης Κατάταξης Αγορών της MSCI για το 2025.
Αξίζει να σημειωθεί ότι το 70% των funds ακολουθούν τους δείκτες MSCI, καθιστώντας την αναβάθμιση από τον οίκο MSCI έναν κρίσιμο παράγοντα. Ο MSCI είναι ο σημαντικότερος δείκτης, καθώς έχει ενεργητικό 12 τρισ. δολάρια, ενώ τον παρακολουθούν οι μεγαλύτεροι διεθνείς οίκοι και επηρεάζει επενδυτικά τα σοβαρότερα χαρτοφυλάκια.
Τα κριτήρια του FTSE Russell
Ο διεθνής οίκος FTSE Russell έκρινε ότι η Ελλάδα καλύπτει:
– Και τα 22 κριτήρια Ποιότητας των Αγορών (FTSE Quality of Markets criteria)·
– Τις ελάχιστες απαιτήσεις σχετικά με τη χρηματιστηριακή κεφαλαιοποίηση και τον αριθμό των διαπραγματεύσιμων τίτλων, βάσει των στοιχείων της 31ης Δεκεμβρίου 2024 και της 30ής Ιουνίου 2025·
– Την αξιολόγηση του Ακαθάριστου Εθνικού Εισοδήματος (GNI) κατά κεφαλήν ως “Υψηλή”, σύμφωνα με τη μέθοδο Atlas·
– Την κατάταξη της Πιστοληπτικής της Ικανότητας σε επενδυτική βαθμίδα (Investment Grade) από τους τρεις βασικούς οίκους αξιολόγησης, με προοπτικές είτε “Θετικές” είτε “Σταθερές”.
«Η αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην κατηγορία των Ανεπτυγμένων Αγορών από τον οίκο FTSE Russell αποτελεί ένα ακόμη ισχυρό μήνυμα για τη δυναμική και τη σταθερότητα της ελληνικής οικονομίας. Η εξέλιξη αυτή δημιουργεί νέες δυνατότητες για τις ελληνικές εισηγμένες επιχειρήσεις, διευρύνοντας τις πηγές χρηματοδότησης και δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για μια νέα γενιά εταιρικών συνεργειών, εξαγορών και συγχωνεύσεων που θα ενισχύσουν την ανταγωνιστικότητα και το μέγεθος των ελληνικών επιχειρηματικών σχημάτων», δήλωσε ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών κ. Κυριάκος Πιερρακάκης.
