Την ανθεκτικότητα της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ απέναντι σε τρεις διαδοχικές κρίσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα ανέδειξε η διοίκηση του ομίλου, στο πλαίσιο ενημέρωσης χρηματιστηριακών αναλυτών στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Κεντρικό μήνυμα ήταν ότι, παρά τις αναταράξεις στις πρώτες ύλες, στους δασμούς, στο κόστος ενέργειας και πλέον στον πόλεμο στον Κόλπο, η παραγωγική διαδικασία της εταιρείας δεν έχει διαταραχθεί. Η επιχείρηση ειδικεύεται στην παραγωγή προϊόντων από αλουμίνιο και χαλκό με εφαρμογή στη συσκευασία τροφίμων και ποτών, τις κατασκευές, την αυτοκινητοβιομηχανία, την ενέργεια, ενώ το 95% του τζίρου της, ο οποίος ανήλθε στα 3,6 δισεκατομμύρια ευρώ το 2025, προέρχεται από εξαγωγές.
«Πέσαμε για ύπνο με ειρήνη, ξυπνήσαμε με πόλεμο»
«Το 2026 πέσαμε για ύπνο ένα βράδυ με ειρήνη και ξυπνήσαμε την άλλη μέρα με πόλεμο», σημείωσε χαρακτηριστικά ο οικονομικός διευθυντής του ομίλου ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ-συμφερόντων του ομίλου Viohalco-, Άγγελος Γιαζιτζόγλου. Όπως ανέφερε, η έναρξη του πολέμου δημιούργησε σοβαρά προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα, κυρίως στο αλουμίνιο, καθώς η αγορά του Κόλπου αποτελεί σημαντική πηγή προμήθειας, με δύο μεγάλους παραγωγούς και προμηθευτές να αντιμετωπίζουν προβλήματα στη λειτουργία τους.
Σύμφωνα με τον ίδιο, τα εργοστάσια των συγκεκριμένων παραγωγών έκλεισαν ή επηρεάστηκαν από τις πολεμικές εξελίξεις, με αποτέλεσμα η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ να κληθεί για τρίτη φορά να αναζητήσει νέες πηγές προμήθειας. «Καλούμαστε σε μία ακόμα περίπτωση να βρούμε νέους προμηθευτές για να έχουμε τις ποσότητες που χρειαζόμαστε», ανέφερε.
Διασφαλίζοντας εναλλακτικές πηγές προμήθειας
Παρά τη νέα κρίση, η εταιρεία έχει μέχρι στιγμής εξασφαλίσει εναλλακτικές πηγές αλουμινίου, χωρίς να υπάρξει μείωση παραγωγής ή καθυστερήσεις στις παραδόσεις προς τους πελάτες. Όπως τόνισε ο κ. Γιαζιτζόγλου, η παραγωγική διαδικασία δεν έχει διαταραχθεί, ενώ η εταιρεία κινείται με προσοχή, αποφεύγοντας ευκαιριακές πρακτικές που θα μπορούσαν να δημιουργήσουν προβλήματα στις μακροχρόνιες σχέσεις με τους πελάτες της.
Η κρίση στον Κόλπο έχει οδηγήσει, όπως σημειώθηκε, και σε υπερβάλλουσα ζήτηση, καθώς οι πελάτες επιχειρούν να προλάβουν πιθανές μελλοντικές αναταράξεις. «Κάνουμε λελογισμένες κινήσεις. Έχουμε μακροχρόνιες σχέσεις με πελάτες και δεν εκμεταλλευόμαστε καταστάσεις με τρόπο που θα δημιουργήσει μελλοντικά προβλήματα», υπογράμμισε ο οικονομικός διευθυντής του ομίλου.
Το κόστος ενέργειας και οι πρώτες ύλες
Η διοίκηση της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ αναγνώρισε ότι το κόστος ενέργειας παραμένει παράγοντας πίεσης. «Μας επηρεάζει το κόστος ενέργειας, ψάχνουμε τρόπους να το μετριάσουμε», ανέφερε ο κ. Γιαζιτζόγλου, προσθέτοντας ότι ο πόλεμος στον Κόλπο έχει προκαλέσει αναστάτωση στις τιμές της ενέργειας. Ωστόσο, εκτίμησε ότι η επίδραση δεν είναι, μέχρι στιγμής, τόσο μεγάλη ώστε να δημιουργεί σοβαρή διαταραχή στη λειτουργία της εταιρείας.
Σε ό,τι αφορά το σκραπ και τις ανακυκλώσιμες ύλες, η εικόνα εμφανίζεται πιο σταθερή σε σχέση με το 2025, τόσο σε επίπεδο τιμών όσο και σε επίπεδο διαθεσιμότητας. Η αύξηση των τιμών των μετάλλων στο London Metal Exchange (LME) λειτουργεί θετικά για τη χρήση σκραπ, καθώς όσο ανεβαίνουν οι τιμές στο πρωτόχυτο μέταλλο που διαπραγματεύεται χρηματιστηριακά στο LME, τόσο μεγαλύτερη γίνεται η έκπτωση με την οποία αγοράζεται το σκραπ.
Αντιθέτως, βασική πρόκληση παραμένουν οι πλάκες και το πρωτόχυτο αλουμίνιο, λόγω των επιπτώσεων του πολέμου στον Κόλπο. Η εταιρεία, πάντως, έχει εξασφαλίσει τα απαραίτητα αποθέματα, γεγονός που, σύμφωνα με τη διοίκηση, διασφαλίζει ότι για τους επόμενους μήνες δεν θα υπάρξουν προβλήματα στην παραγωγή.
Οι τρεις κρίσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα
Η σημερινή αναταραχή αποτελεί την τρίτη μεγάλη δοκιμασία για την εταιρεία σε επίπεδο προμηθειών. Η πρώτη ήρθε όταν η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ σταμάτησε να προμηθεύεται από τη ρωσική Rusal λόγω του πολέμου στην Ουκρανία και αντικατέστησε τις σχετικές ποσότητες από άλλους προμηθευτές, χωρίς να διαταραχθεί η λειτουργία της.
Η δεύτερη κρίση εκδηλώθηκε το 2025, με τη μεγάλη έλλειψη σκραπ στην Ευρώπη, τόσο στον χαλκό όσο και στο αλουμίνιο. Μεγάλες ποσότητες ανακυκλώσιμων υλών διοχετεύθηκαν προς τις αγορές της Αμερικής και της Ασίας, καθώς οι συλλέκτες προτίμησαν να κατευθύνουν εκεί τις ποσότητες. Αυτό προκάλεσε ελλείψεις στην ευρωπαϊκή αγορά και πίεσε τα αποτελέσματα της εταιρείας, κυρίως στο δεύτερο εξάμηνο του 2025, λόγω της αύξησης των τιμών του σκραπ.
Η τρίτη κρίση συνδέεται πλέον με τον πόλεμο στον Κόλπο και τις επιπτώσεις στην αγορά αλουμινίου. Παρότι η διοίκηση αναγνωρίζει ότι το 2026 είναι μια δύσκολη χρονιά, εκτιμά ότι η εταιρεία θα συνεχίσει να δείχνει την ανθεκτικότητα που επέδειξε και το 2025.
Οι δασμοί και η αμερικανική αγορά
Ιδιαίτερη αναφορά έγινε και στους δασμούς. Το πρώτο τρίμηνο του 2025 ξεκίνησε με δασμούς 25%, χωρίς σημαντική επίπτωση για τον όμιλο. Η συνθήκη, ωστόσο, άλλαξε όταν οι δασμοί στο αλουμίνιο αυξήθηκαν στο 50% και επεκτάθηκαν και στον χαλκό.
Παρά την επιβάρυνση, η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ επέδειξε ανθεκτικότητα, με τις πωλήσεις προς την αμερικανική αγορά να μειώνονται, αλλά όχι δραστικά. Το 2025 οι πωλήσεις στην Αμερική υποχώρησαν κατά περίπου 2%-3% στο αλουμίνιο και ελαφρώς λιγότερο στον χαλκό. Μάλιστα, στον χαλκό, η αναμονή επιβολής δασμών στο πρώτο εξάμηνο του 2025 λειτούργησε θετικά, καθώς αρκετοί πελάτες έσπευσαν να αγοράσουν ποσότητες νωρίτερα, ενισχύοντας την κερδοφορία της εταιρείας.
Επενδύσεις και παραγωγική βάση
Το ύψος επενδύσεων για το 2026 αναμένεται να είναι ελαφρώς υψηλότερο από τα 89 εκατ. ευρώ του 2025. Ωστόσο, η εταιρεία δεν έχει ακόμη δρομολογήσει μεγάλα νέα επενδυτικά πλάνα, καθώς αναμένει να σταθεροποιηθούν οι συνθήκες πριν λάβει περαιτέρω αποφάσεις.
Το 2025 η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ επένδυσε 89 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 29 εκατ. ευρώ στον χαλκό και 61 εκατ. ευρώ στο αλουμίνιο. Τα τελευταία δέκα χρόνια οι επενδύσεις του ομίλου έχουν ξεπεράσει το 1 δισ. ευρώ.
Η διοίκηση ξεκαθάρισε ότι η εταιρεία δεν εξετάζει μεταφορά εργοστασίων εκτός Ευρώπης. Αντιθέτως, συνεχίζει να επενδύει στις υφιστάμενες παραγωγικές της μονάδες, κυρίως στην Ελλάδα αλλά και στη Βουλγαρία.
Εξαγωγικός προσανατολισμός και οικονομικά μεγέθη
Η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ έχει έντονο εξαγωγικό χαρακτήρα, καθώς το 95% των πωλήσεών της κατευθύνεται στο εξωτερικό. Από συνολικό κύκλο εργασιών 3,6 δισ. ευρώ, τα 3,4 δισ. ευρώ προήλθαν από εξαγωγές. Το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε στα 236 εκατ. ευρώ.
Η εταιρεία πουλά 428 χιλιάδες τόνους αλουμινίου και 172 χιλιάδες τόνους χαλκού, διαθέτει παρουσία σε 90 χώρες και λειτουργεί 15 εργοστάσια. Όπως ανέφερε ο Νικόλαος Ψυράκης, οικονομικός διευθυντής του ομίλου, η αξία παραγωγής το 2025 ανήλθε στα 2,4 δισ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας το 8% των συνολικών εξαγωγών βιομηχανικών προϊόντων της Ελλάδας και το 53,3% των εξαγωγών βασικών μετάλλων, δηλαδή αλουμινίου και χαλκού. Παράλληλα, η δραστηριότητα του ομίλου υποστηρίζει 20.920 θέσεις εργασίας.
Το επιχειρηματικό μοντέλο της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ βασίζεται στο ότι η εταιρεία δεν αναλαμβάνει ρίσκο στις τιμές των μετάλλων, καθώς λειτουργεί ως μεταποιητής. Η τιμολόγηση βασίζεται στις χρηματιστηριακές τιμές του London Metal Exchange, με το κόστος του μετάλλου να μετακυλίεται στους πελάτες, ενώ τα premium χρεώνονται επιπλέον.
Αποθέματα και προετοιμασία για το 2026
Η εταιρεία αύξησε στο τέλος του 2025 τα αποθέματα πρώτων υλών, ώστε να εισέλθει στο 2026 με μεγαλύτερη ασφάλεια. Όπως σημείωσε ο κ. Γιαζιτζόγλου, η κίνηση αυτή αποδείχθηκε ιδιαίτερα χρήσιμη, καθώς οι εξελίξεις στον Κόλπο επιβεβαίωσαν την ανάγκη προετοιμασίας απέναντι σε απρόβλεπτες κρίσεις.
«Δεν ξέραμε τι θα συμβεί, παρόλ’ αυτά φάνηκε ότι αυτή η κίνηση μας βοήθησε πάρα πολύ με όλα αυτά που τελικά συνέβησαν το 2026», ανέφερε.
Παρά τις προκλήσεις, η διοίκηση εκτιμά ότι για το πρώτο εξάμηνο του 2026 δεν θα υπάρξουν εκπλήξεις στη λειτουργία της εταιρείας, ούτε στο αλουμίνιο ούτε στον χαλκό. Η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, όπως τονίστηκε, συνεχίζει να στηρίζεται στην ευελιξία της εφοδιαστικής της αλυσίδας, στις μακροχρόνιες σχέσεις με προμηθευτές και πελάτες και στη δυνατότητα να προσαρμόζεται γρήγορα σε περιόδους κρίσης.
