Η efood αποτελεί ένα από τα πιο ενδιαφέροντα κεφάλαια του ελληνικού ψηφιακού επιχειρείν. Από startup που ξεκίνησε το 2011, εξελίχθηκε σε μία από τις πιο επιτυχημένες πλατφόρμες της εγχώριας αγοράς και σε βασικό asset του ομίλου Delivery Hero.
Η εξέλιξη των οικονομικών μεγεθών αποδεικνύει του λόγου το αληθές. Το 2019 ο κύκλος εργασιών ήταν 43,2 εκατ. ευρώ και το EBITDA της ίδιας χρήσης 23,7 εκατ. ευρώ. Το 2020 ο τζίρος ανέβηκε στα 64,5 εκατ. ευρώ, με EBITDA 31,7 εκατ. ευρώ, ενώ το 2021 έφτασε στα 112,8 εκατ. ευρώ, με EBITDA 28,9 εκατ. ευρώ.
Ακολούθησε νέα κλιμάκωση, με 163,8 εκατ. ευρώ κύκλο εργασιών και EBITDA 41,6 εκατ. ευρώ το 2023, καθώς και 211 εκατ. ευρώ πωλήσεις και EBITDA 46,4 εκατ. ευρώ το 2024. Το 2025 ήρθε το ιστορικό υψηλό των 280,6 εκατ. ευρώ, αλλά το EBITDA της τελευταίας χρήσης περιορίστηκε στα 27,9 εκατ. ευρώ. Η αλλαγή, επομένως, δεν βρίσκεται στην εμπορική δυναμική, αλλά στο κόστος που χρειάστηκε για να στηριχθεί η επόμενη φάση ανάπτυξης. Ακόμη και έτσι, η εταιρεία παρέμεινε κερδοφόρα, στοιχείο κρίσιμο για την ανάγνωση των αποτελεσμάτων.
Η αναπόφευκτη αύξηση του κόστους διανομής και διαφήμισης
Η μείωση της κερδοφορίας του 2025 δεν εξηγείται από ένα μεμονωμένο πρόγραμμα κεφαλαιουχικών επενδύσεων, αλλά κυρίως από την αύξηση των λειτουργικών δαπανών που συνόδευσαν τη διεύρυνση του μοντέλου. Οι αμοιβές υπηρεσιών delivery αφορούν το κόστος του οργανωμένου μηχανισμού διανομής, κυρίως μέσω της συνδεδεμένης GO Delivery. Το σχετικό κονδύλι αυξήθηκε από 79,6 εκατ. ευρώ σε 143 εκατ. ευρώ, ενώ οι δαπάνες προβολής και διαφήμισης μεγάλωσαν από 19 εκατ. ευρώ σε 28,6 εκατ. ευρώ.
Η μεταβολή αυτή συνδέεται με τη στρατηγική επιλογή της εταιρείας να μεγαλώσει το δίκτυό της και να καλύψει περισσότερες ανάγκες του καταναλωτή. Ήδη από το 2024 η efood είχε ανακοινώσει ότι επενδύει στην ενίσχυση των συνεργατών διανομέων, με αναφορές σε δίκτυο 8.000 και στόχο τους 10.000 έως το 2026. Αυτό σημαίνει μεγαλύτερη γεωγραφική κάλυψη, ταχύτερες παραδόσεις, καλύτερη διαθεσιμότητα και δυνατότητα εξυπηρέτησης νέων κατηγοριών, πέρα από το φαγητό και τον καφέ.
Το μεσοπρόθεσμο στοίχημα της μετατροπής σε everyday app
Το αποτύπωμα της efood για την Delivery Hero δεν είναι αμελητέο. Η εταιρεία συνέχισε να λειτουργεί ως… μηχανή παραγωγής μετρητών (cash-cow) για τον όμιλο, με μερίσματα που επιβεβαιώνουν υψηλές αποδόσεις. Για τη χρήση 2023 είχε προταθεί διανομή 19,5 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 61% των καθαρών κερδών εκείνου του έτους. Για το 2024 προτάθηκε μέρισμα 22,7 εκατ. ευρώ, κοντά στο 63% του καθαρού αποτελέσματος, ενώ για το 2025 προτείνεται νέα διανομή 20 εκατ. ευρώ, σχεδόν στο ύψος της μετά φόρων κερδοφορίας των 20,7 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, η Online Delivery έχει χορηγήσει ενδοομιλικό δανεισμό προς την Delivery Hero SE, με 20 εκατ. ευρώ το 2023 και επιπλέον 8 εκατ. ευρώ το 2024.
Αυτά τα μεγέθη δείχνουν ότι η efood παραμένει ένα αποδεδειγμένα αποδοτικό επιχειρηματικό σχήμα, το οποίο δεν καλείται να αποδείξει τη βιωσιμότητά του, αλλά να μεταφέρει την ισχύ που έχτισε τα τελευταία χρόνια στα αποτελέσματα του 2026 και έντευθεν.
Η efood επιχειρεί να μετακινηθεί από το κλασικό delivery προς μια πιο διευρυμένη πλατφόρμα καθημερινών αγορών, κοντά στη λογική του everyday app, με supermarket, προϊόντα φαρμακείου και υπηρεσίες προβολής, μεταξύ άλλων. Ζητούμενο για το 2026 είναι αν η μεγαλύτερη υποδομή θα αρχίσει να αποδίδει χωρίς νέα εκτόξευση του λειτουργικού κόστους, όπως σημειώθηκε πέρυσι (+62%). Αν αυτό συμβεί, η χρήση του 2025 θα μπορεί να διαβαστεί ως επένδυση στην επόμενη μέρα και όχι ως κάμψη του μοντέλου. Η μέχρι σήμερα πορεία δείχνει μια εταιρεία που έχει μάθει να προσαρμόζεται, να αλλάζει μέγεθος και να πετυχαίνει τους εμπορικούς της στόχους ακόμη και σε απαιτητικές συγκυρίες.
